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【平安证券】行业深度报告*社会服务*新消费研究之怪兽充电（EM.O）：共享充电龙头，修复可期*强于大市20230519

研究分析师 : 易永坚 投资咨询资格编号 : S1060520050001

研究分析师 : 徐熠雯 投资咨询资格编号 : S1060522070002

核心观点 : 怪兽充电是国内共享充电行业龙头，主要提供移动设备充电服务。公司成立于2017年，快速获得多轮明星机构融资并仅用2年时间跻身头部，2019年超越对手成为行业第一，2021年率先实现上市。截止2022年底，公司向市场投放超过670万个充电宝，覆盖全国1800多个区县的99.7万个点位，累计注册用户数达到3.34亿。据欧睿国际，2021H1，公司在国内共享充电市场按GMV计市占率达到40.1%，稳居行业第一。近期随着线下人流的恢复，公司业绩逐步回暖，五一数据亮眼，恢复节奏进一步打开。

【平安证券】债券深度报告*中国财政制度与政策初探*20230519

研究分析师 : 刘璐 投资咨询资格编号 : S1060519060001

研究分析师 : 张君瑞 投资咨询资格编号 : S1060519080001

核心观点 : 我国财政分为四本账，其中一般公共预算是核心。一般预算收入以税收为主体，稳定性高，而支出则包含了最基本的政府职能。一二三本账之间互相存在调入调出关系，而社保基金预算只能调入不能调出。税收和卖地是财政收入的双支柱，税收中“4+1”主税是关键。三本账中收支中地方政府占比均超过中央政府，但是地方政府在支出中的占比明显更高，这就使得地方政府财权事权匹配度较低。从预算报告中财政政策表述、赤字率、准财政的表述来看，23年财政积极程度有所下降。23年预算报告提到的隐债管理问题明显增多，对于存量化解和增量遏制的着墨也更多，因此23年隐债监管加强的概率较大。

【平安证券】长安汽车（000625.SZ）*事项点评*深蓝S7开启预售，23年战略底牌逐渐揭晓*推荐20230521

研究分析师 : 王德安 投资咨询资格编号 : S1060511010006

研究助理 : 王跟海 一般证券从业资格编号 : S1060121070063

核心观点 : 公司在新能源转型方面坚决，深蓝S7开启预售，竞争力较强，深蓝品牌在2023年的两款车型具备较强的竞争力，此外深蓝在渠道变革方面领先国内大部分传统车企。公司传统自主燃油车拥有多款热销车型，盈利能力稳健。公司在上海车展期间发布海外战略规划，汽车出口前景广阔，有望进一步打开公司的上升空间。我们维持公司2023~2025年净利润预测为114.5亿/83.8亿/104.4亿元，维持公司“推荐”评级。

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